重组市场“一池春水”再起波澜。
7月9日晚间，内蒙古自治区首家电力上市公司——内蒙华电（600863.SH）披露重组草案。
根据草案，此次内蒙华电拟通过发行股份及支付现金相结合的方式，购买控股股东旗下北方上都正蓝旗新能源有限责任公司（以下简称“正蓝旗风电”）70%股权与北方多伦新能源有限责任公司（以下简称“北方多伦”）75.51%股权，并募集配套资金。经内蒙华电与控股股东审慎研究论证，本次发行股份的价格为3.46元/股，不低于定价基准日前60个交易日股票交易均价的80%。交易完成后，正蓝旗风电和北方多伦纳入上市公司财务报表合并范围。
整体收购160万千瓦优质风电资产
紧跟行业发展大势适应新竞争态势
公开资料显示，正蓝旗风电和北方多伦主要从事风力发电投资开发和运营管理，风力发电装机容量合计160万千瓦。
其中，正蓝旗风电装机容量110万千瓦，北方多伦装机容量50万千瓦。二者特有的自然禀赋、大容量机组以及成本结构相对稳定等优势，将共同作用为上市公司带来持续稳定的发电效益；同时作为内蒙古区域内投运较早的华北电网绿电项目，加快推进能源绿色低碳转型，全面提升能源供给保障能力。
值得重点关注的是，依托得天独厚的风力资源，2024年，正蓝旗风电和北方多伦平均利用小时数分别达3000小时及3183小时，远超内蒙古自治区风电平均利用小时数2274小时。截至目前，正蓝旗风电和北方多伦项目连接华北电网，电力直送京津冀负荷中心，消纳能力具备强力支撑。
新能源业务协同发展前景广阔
“新蒙电”综合竞争力进一步提升
近年来，内蒙华电全面稳固“煤电、新能源、煤炭”三足鼎立协同互补的产业格局，凭借中央企业规范化管理优势，通过与地方产业政策的良性互动，构建了独特的发展竞争力。2024年，公司围绕战略发展目标，突出高质量发展和能源保供两大主题，采取有力措施强基固本，电力销售收入实现182.65亿元，供热销售收入实现4.85亿元，煤炭销售收入实现29.28亿元（同比增加17.10%）。
同时，在“双碳”目标驱动下，目前内蒙华电旗下库布齐沙漠基地鄂尔多斯新能源风电项目（二期暖水60万千瓦风电项目）、和林金桥火电灵活性改造消纳新能源480兆瓦风电项目以及察右中旗灵改配置96万千瓦新能源项目等正在全速推进中，为上市公司转型升级奠定坚实基础。
“目前来看，此次上市公司重组的核心目的主要基于以下考虑：一是加速公司能源结构转型，构建多能互补格局。收购后，公司新增新能源装机160万千瓦，加之运营、在建新能源装机容量可超550万千瓦，新能源装机容量规模接近火电装机规模的50%，产业结构更加合理，有利于构建‘风火储’协同发展的产业布局。公司通过全局统筹提升协同运行效率，同时新能源占比的增加，有利于对冲煤炭、火电价格波动对利润的影响，平滑公司的经营效益。
二是聚焦主业提质增效，增强新能源核心竞争力，增厚公司业绩。标的资产的盈利能力较强，2024年实现利润10亿元，收购后，可大幅提高公司新能源收入和净利润水平，改善公司财务状况和盈利能力，成为公司新的收入和利润增长点，进一步增厚公司的业绩水平，提高公司的核心竞争力，为全体股东创造更大的价值。
总体来说，本次重组运作，符合当前政策鼓励和支持的方向，是公司实施能源转型的重要举措，有利于提高上市公司资产质量和强化主业竞争力。”日前，一位长期跟踪内蒙华电的分析师对记者表示。
加快转型升级自立自强步伐
推动企业高质量迈上“新台阶”
今年2月，国家发展改革委、国家能源局发布《关于深化新能源上网电价市场化改革 促进新能源高质量发展的通知》（下称《通知》）。《通知》总体思路是，坚持市场化方向，推动新能源上网电量全面进入市场、上网电价由市场形成，配套建立可持续发展价格结算机制，区分存量和增量分类施策，促进行业持续健康发展。
不难看出，转型升级层面的自立自强，成为决定国内电力产业生存和发展的基础能力。只有加快创新步伐、提高自主创新能力，才是企业实现新一轮赶超的动力源泉和内核驱动。
明者因时而变，知者随事而制。随着此次重组草案的落地，展望后续发展，上述分析师进一步指出，步入新发展阶段，内蒙华电有望充分发挥产业协同优势，加快绿色转型步伐，优化“三足鼎立”产业格局的规模配比，持续打造支撑公司增长和盈利的核心竞争力，推动战略布局形成更大产值效益，为全体股东创造长期、合理的投资回报。
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